L'État garantit 70 millions à Madère pour refinancer la dette auprès d'ABANCA

L’État a accordé une garantie personnelle jusqu’à 70 millions d’euros pour l’emprunt avec lequel la Région Autonome de Madère va remplacer et amortir une dette arrivant à échéance en 2027. L’autorisation figure dans le Décret n.º 13593/2026, signé le 4 novembre 2026 par le Secrétaire d’État au Trésor et aux Finances, João Alexandre da Silva Lopes, et publié au Diário da República, 2e série, n.º 216, du 6 novembre 2026, dans la section Finances. La garantie est assortie d’une commission de 0,2 % par an, à la charge de la Région.

La mesure s’inscrit dans le cadre du n.º 1 de l’article 38 de la Loi Organique n.º 2/2013, du 2 septembre (Loi sur les Finances des Régions Autonomes), et de l’article 9 du Décret Législatif Régional n.º 8/2025/M, du 30 décembre, qui a approuvé le Budget de la Région pour 2026. Au niveau national, le décret invoque le n.º 8 de l’article 62 de la Loi n.º 73-A/2025, du 30 décembre (Budget de l’État pour 2026), ainsi que les articles 13 et 15 de la Loi n.º 112/97, du 16 septembre, qui régule les garanties personnelles de l’État.

L’exécutif justifie l’opération par l’amélioration de la gestion de la dette régionale et les gains consécutifs en coûts financiers, la considérant comme étant d’un « intérêt manifeste pour l’économie nationale ». Le dossier a été instruit par l’Entité du Trésor et des Finances, après consultation préalable de l’Agence de Gestion du Trésor et de la Dette Publique — IGCP, E. P. E.

Soixante-dix millions en trois demandes d’utilisation

La fiche technique annexée au décret identifie comme prêteur ABANCA Portugal, SA, et comme emprunteur la Région Autonome de Madère, pour un emprunt sous forme de prêt de 70 000 000,00 € (soixante-dix millions d’euros). La garantie de l’État est fournie par la République Portugaise, avec une limite maximale correspondant à la valeur du contrat.

Les fonds ne sont pas débloqués en une seule fois. L’utilisation se fera par demandes de l’emprunteur, avec des montants minimums échelonnés tout au long de l’année 2027 :

• 14 000 000,00 € (quatorze millions d’euros) en janvier 2027 ;
• 40 000 000,00 € (quarante millions d’euros) en mai 2027 ;
• 16 000 000,00 € (seize millions d’euros) en novembre 2027.

La durée de l’emprunt est de 186 mois à compter de la date du contrat, avec un paiement d’intérêts semestriel et à terme échu.

Taux fixe les premiers mois et long délai de remboursement

Le taux d’intérêt est fixe à 3,265 % pendant les 12 premiers mois. À partir de là, il devient indexé sur l’EURIBOR à 6 mois, avec un floor de 0 %, résultant de la moyenne arithmétique simple des cotations quotidiennes du mois précédent, majorée d’un spread de 29 points de base.

Le remboursement est structuré en quatre annuités constantes et successives. La première arrive à échéance 12 ans et 6 mois après la date du contrat, et les suivantes le même jour de chacun des années suivantes — un profil qui repousse le début de l’amortissement du capital après 2039, si le contrat est conclu en 2027.

Risque contingent pour les finances publiques

La garantie ne constitue pas une dette publique directe au moment de la signature, mais crée un risque contingent : si la Région ne respecte pas le service de la dette, l’État répond devant ABANCA Portugal, SA. La contrepartie perçue est une commission de 0,2 % par an, un revenu réduit face au montant exposé.

Le décret ne précise ni la valeur nominale ni le calendrier des emprunts antérieurs qui seront remplacés, se limitant à mentionner qu’ils ont été contractés par des entreprises publiques reclassées de la Région et par la Région Autonome de Madère elle-même. Cette absence de détail, ajoutée au délai de 186 mois, laisse au contrôle budgétaire la tâche d’évaluer l’économie effective par rapport au coût de la garantie et au profil de risque de l’opération. Le décret produit ses effets à la date de la signature et ne nécessite pas le visa du Tribunal des Comptes pour l’octroi de la garantie, laquelle est attribuée selon les « termes et conditions stricts » de la fiche technique annexée.

Pour les lecteurs, l’essentiel est ceci : l’État assume à nouveau, bien que de manière contingente, la dette d’une région autonome, cette fois avec un horizon de 15 ans et demi et une exposition maximale de 70 millions d’euros qui ne sera connue dans sa totalité que lorsque les trois demandes d’utilisation de 2027 seront exécutées.

Source : Diário da República, 2.ª série, n.º 216, du 6 novembre 2026, section Finances (référence officielle : Despacho n.º 13593/2026).