Estado garantiza 170 millones a Madeira en dos emisiones obligacionistas hasta 2042

El Estado garantizará dos emisiones obligacionistas de la Región Autónoma de Madeira por un total de 170 millones de euros, a través de las Órdenes n.º 13669/2026 y 13670/2026, firmadas el 4 de noviembre de 2026 por el Secretario de Estado del Tesoro y las Finanzas, João Alexandre da Silva Lopes. Las órdenes fueron publicadas en el Diário da República, 2.ª serie, n.º 217, del 9 de noviembre de 2026, en la sección de Finanzas.

La autorización abarca la concesión de garantía personal del Estado a la emisión obligacionista destinada al refinanciamiento de la deuda regional, con el límite máximo de 47 900 000 € en un caso y de 122 100 000 € en el otro, fijando una comisión de garantía de 0,2 % anual para cada operación. La garantía es prestada por la República Portuguesa.

El marco legal invocado es el n.º 1 del artículo 38.º de la Ley Orgánica n.º 2/2013, de 2 de septiembre (Ley de Finanzas de las Regiones Autónomas), y el artículo 9.º del Decreto Legislativo Regional n.º 8/2025/M, de 30 de diciembre (Presupuesto de la Región Autónoma de Madeira para 2026), en conjunción con el n.º 8 del artículo 62.º de la Ley n.º 73-A/2025, de 30 de diciembre (Presupuesto del Estado para 2026). El proceso fue instruido por la Entidad del Tesoro y Finanzas, al amparo de los artículos 13.º y 15.º de la Ley n.º 112/97, de 16 de septiembre, y fue consultada la Agencia de Gestión de la Tesorería y de la Deuda Pública — IGCP, E. P. E.

Refinanciar préstamos que vencen en 2027

Según los considerandos, la Región Autónoma de Madeira pretende contraer un préstamo obligacionista junto a un consorcio bancario «con vistas a sustituir y amortizar diversos préstamos» anteriormente contraídos por empresas públicas reclasificadas de la Región y por la propia región, «cuyo vencimiento ocurre el próximo año». El Gobierno justifica la operación con la mejora de la gestión de la deuda regional y los «consecuentes beneficios en términos de costes financieros», considerándola de «manifiesto interés para la economía nacional».

Las dos emisiones tienen designaciones propias y calendarios distintos, fijados en las fichas técnicas anexas a cada orden:

• «RAM 2027 — ENERO 2042»: 47 900 000 €, suscripción en enero de 2027, primer pago de intereses en enero de 2028.
• «RAM 2027 — Mayo 2042»: 122 100 000 €, suscripción en mayo de 2027, primer pago de intereses en mayo de 2028.

Condiciones financieras idénticas

Ambas operaciones siguen el mismo modelo técnico: emisión de obligaciones a tasa fija mediante oferta particular, precio de emisión del 100 % del valor nominal y valor nominal de 50 000,00 € por obligación, con pago íntegro en la fecha de suscripción.

• Plazo: 15 años.
• Reembolso: amortizable en cuatro amortizaciones iguales y anuales, en los años 12.º, 13.º, 14.º y 15.º a contar desde la suscripción.
• Tasa de interés: fija, equivalente al Mid-Swap para el plazo medio de la emisión más 0,41 %, a definir en fecha más próxima a la suscripción.
• Intereses: base actual/actual, con pago anual.

Sindicato bancario con cuatro instituciones

La garantía de suscripción es asegurada por un sindicato bancario con cuatro instituciones, cada una con el 25 %: Banco BPI, S. A., Banco Comercial Português, S. A. (Millennium Investment Banking), Banco Santander Totta, S. A. y Caixa Geral de Depósitos, S. A.

Los líderes y organizadores son el Banco BPI, el Millennium Investment Banking, el Banco Santander y la Caixa — Banco de Investimento, S. A. (CaixaBI). El agente pagador será ejercido por las mismas entidades «en régimen de rotatividad anual», según los términos de un contrato de agente pagador a celebrar con el emisor.

El impacto para los contribuyentes es directo: el Estado asume el riesgo de incumplimiento de 170 millones de euros de deuda regional y recibe, a cambio, una comisión del 0,2 % anual — cerca de 340 mil euros anuales si el valor garantizado es utilizado íntegramente. La operación condiciona además el perfil de refinanciación de la deuda de Madeira hasta 2042, al concentrar el reembolso del capital en los últimos cuatro años de vida de cada emisión.

Fuente: Diário da República, 2.ª série, n.º 217, de 9 de noviembre de 2026, Finanças (referencia oficial: Despacho n.º 13669/2026 y Despacho n.º 13670/2026).