Btp Valore, taux définitifs jusqu'à 4,75 % et 12,07 milliards émis

Le Ministère de l’Économie et des Finances a fixé les taux coupons définitifs de la huitième émission de Btp Valore : 3,75 % pour la première période, 4,20 % pour la deuxième et 4,75 % pour la troisième. Le montant global des titres émis est établi à 12 071 383 000 euros. Le décret du 23 octobre 2026, signé par le directeur général du Trésor Iacovoni, est publié dans la Gazzetta Ufficiale, Série générale n° 256 du 3 novembre 2026, sous la référence 26A05736.

L’acte clôture le processus engagé par le décret d’émission n° 51221 du 16 octobre 2026, adopté en application de l’article 3 du Texte unique de la dette publique (d.P.R. 30 décembre 2003, n° 398) et du décret-cadre n° 58779 du 31 décembre 2025. Le placement s’est déroulé sur le Mercato telematico delle obbligazioni (MOT), géré par Borsa Italiana S.p.a., du 19 au 23 octobre 2026, sans répartition ni plafond maximum. La base de l’établissement est la note n° 553-2026 du 23 octobre 2026 par laquelle Borsa Italiana S.p.a. a communiqué au Trésor les données de la collecte.

L’échéancier des taux pour les trois périodes

Le titre, avec une date de jouissance au 27 octobre 2026 et une échéance au 27 octobre 2031, prévoit des coupons trimestriels payables le 27 janvier, 27 avril, 27 juillet et 27 octobre de chaque année. Les taux définitifs sont articulés comme suit :

• 3,75 % pour les coupons payables du 27 janvier 2027 au 27 octobre 2028 (première période) ;
• 4,20 % pour les coupons payables du 27 janvier 2029 au 27 octobre 2030 (deuxième période) ;
• 4,75 % pour les coupons payables du 27 janvier au 27 octobre 2031 (troisième période).

Il s’agit de la confirmation, au niveau maximum autorisé, des taux minimaux garantis communiqués au lancement du placement : 3,70 %, 4,10 % et 4,70 %. Le mécanisme est celui du step-up, avec un taux fixe pour les deux premières années qui augmente une première fois lors du biennium suivant et une seconde fois lors de la dernière année de vie du titre.

Coupure minimale, réseau de distribution et règlement

Le montant minimum souscriptible est de 1 000 euros nominaux, avec des achats par multiples de ce chiffre. La collecte des adhésions a été confiée à Intesa Sanpaolo S.p.a. et UniCredit S.p.a. en tant que dealers, avec Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.a. et Banco BPM S.p.a. dans le rôle de co-dealers. Le règlement a eu lieu le 27 octobre 2026, lorsque la Banca d’Italia a reçu des banques le montant correspondant aux titres placés et l’a versé à la Section de Rome de la Trésorerie de l’État.

Sur le plan fiscal, le décret se réfère au décret législatif du 1er avril 1996, n° 239 et au décret législatif du 21 novembre 1997, n° 461, confirmant pour les bons le même traitement que pour les titres d’État, y compris les avantages et exonérations. Les titres sont admis à la cotation officielle et font partie des actifs admis en garantie des opérations de refinancement auprès de la Banque centrale européenne.

Également en Gazzetta la neuvième émission, le Btp Valore Insieme

Sur la même page de la Série générale n° 256 est publié le décret 26A05737, également du 23 octobre 2026 et également signé par Iacovoni, qui clôture la neuvième émission du Btp Valore, dénommée Btp Valore Insieme. Ici, la structure est différente : coupon unique versé en une seule fois à l’échéance, calculé sur un taux prédéterminé. Le taux du coupon définitif est de 22,70 % et le montant émis est de 4 551 135 000 euros, selon le décret d’émission n° 51234 du 16 octobre 2026 et sur la base de la note Borsa Italiana S.p.a. n° 554-2026 du 23 octobre 2026.

Les deux émissions, bien que publiées ensemble, ne doivent pas être confondues : les 12,07 milliards d’euros et les coupons trimestriels croissants concernent la huitième émission, tandis que les 4,55 milliards et le coupon unique à l’échéance concernent la neuvième. Toutes deux ont une date de jouissance au 27 octobre 2026, une échéance au 27 octobre 2031 et sont destinées au public des épargnants via le MOT.

Ce qui change pour ceux qui ont souscrit

Pour les épargnants particuliers, la publication au Journal officiel rend définitifs les rendements attendus sur le titre et cristallise le montant de l’émission, élément qui soutient sa liquidité sur le marché secondaire. La confirmation des taux aux niveaux maximaux garantis indique que les conditions de marché à la clôture du placement n’ont imposé aucun ajustement, et la coupe minimale de 1 000 euros maintient le produit accessible même pour les petits investisseurs.

Source officielle : Gazzetta Ufficiale della Repubblica Italiana, Série générale n° 256 du 3 novembre 2026, décrets 26A05736 et 26A05737 du Ministère de l’Économie et des Finances.