Le gouvernement approuve l'alliance entre Codelco et BHP pour 52 concessions minières

Le Président de la République a approuvé, par le décret N° 831 du Ministère des Finances, les termes et conditions des actes et contrats entre Codelco-Chile et BHP Exploration Chile SpA concernant 52 concessions minières appartenant à l’entreprise d’État. La norme a été publiée dans le Journal Officiel Núm. 44.558, du vendredi 25 septembre 2026, Section I, pages 1 à 6, sous la référence officielle CVE 2872443. Le décret, daté du 8 août 2025, porte les signatures du Président Gabriel Boric Font, du ministre des Finances Mario Marcel Cullell et de la ministre des Mines Aurora Williams Baussa.

Le cadre légal de l’opération

L’autorisation est accordée en vertu de l’article 4° de la loi N° 19.137, qui régule les concessions minières de Codelco-Chile ne faisant pas partie de gisements actuellement exploités. Cette norme exige l’accord préalable du conseil d’administration de l’entreprise d’État et, avant la signature, un décret du Ministère des Finances cosigné par le Ministère des Mines.

Le dossier s’appuie sur une chaîne d’actes préalables :

• Mémorandum d’entente signé par les parties le 11 septembre 2024.
• Accord motivé N° 43/2024, du 30 octobre 2024, et accord motivé N° 25/2025, du 7 mai 2025, du conseil d’administration de Codelco-Chile.
• Accord confidentiel N° 26/2025, du 7 mai 2025, qui a fixé les termes et conditions de l’opération.
• Accord-cadre d’exploration signé le 12 mai 2025.
• Rapport technique de Sernageomin (courrier ordinaire N° 1.295, du 22 mai 2025) et rapport favorable du Conseil de Cochilco (session ordinaire N° 4, du 30 mai 2025, courrier N° 394).

Les 52 concessions et le Prospect Anillo

Les Propriétés Minières comprennent les 52 concessions d’exploitation individualisées dans le contrat et 12 concessions d’exploration associées au Prospect Anillo, situé dans la Région d’Antofagasta. Selon le décret, chaque concession est inscrite au nom de Codelco-Chile au Registre de Propriété du Conservateur des Mines correspondant et est à jour du paiement de ses redevances minières d’exploitation.

Sernageomin a certifié que les concessions ne font pas partie de gisements actuellement exploités ni de l’expansion d’un projet minier de l’entreprise d’État. L’opération se concrétisera par le Contrat d’Exploration et Promesse de Constitution de Société, le Pacte d’Actionnaires, les Statuts, la Modification et Repactation des Statuts et le Contrat de Souscription et de Paiement d’Actions.

Investissements, pourcentages et contrôle

Le schéma échelonne l’entrée de BHP au capital de la société promise, qui sera une société par actions domiciliée à Santiago et dotée d’un conseil d’administration de cinq membres une fois le partenaire privé intégré :

• Investissement Initial de 40 millions US$ : 4 millions US$ obligatoires sur deux ans (Investissement Minimum) et 36 millions US$ volontaires (Investissement Volontaire). Accorde à BHP 51 % et laisse Codelco-Chile avec 49 %.
• Investissement Ultérieur de 10 millions US$, volontaire et dans les deux ans suivant la constitution de la société : ajoute 14 % et porte BHP à 65 %, avec Codelco-Chile à 35 %.
• Investissement EPF allant jusqu’à 50 millions US$ supplémentaires, à la charge de BHP, jusqu’à l’achèvement de l’étude de pré-faisabilité.
• Obligation d’Investissement Minimum Annuel en Exploration et Développement à partir de la troisième année de constitution de la société.
• Délai maximum de 25 ans pour commencer la construction du projet.

BHP agira en tant qu’opérateur et recevra des honoraires de 8 % des coûts directs d’exploration. Codelco-Chile conserve des préférences pour ses Actions Privilégiées Série A : free carry, désignation de directeurs selon sa participation, clauses anti-dilution et droit de veto lors des assemblées et du conseil d’administration sur des questions telles que l’aliénation des propriétés minières.

La portée de la Contraloría

La Contraloría General de la República a transmis le décret avec observations via l’office N° OF160952/2026, du 24 août 2026, signé par la contralora Dorothy Pérez Gutiérrez. L’organe de contrôle a objecté la rédaction des considérants 12 et 13, qui attribuaient au service émetteur lui-même la qualification de légalité de l’acte, et a relevé des espaces blancs non inutilisés dans les considérants 7.5 et 10.

Le décret se clôture en indiquant que toute incorporation ou apport d’une autre propriété minière de Codelco-Chile à ces actes et contrats devra se conformer aux dispositions et approbations de la loi N° 19.137.

L’opération engage des actifs stratégiques du cuivre dans l’une des régions minières les plus pertinentes du pays et ouvre la porte à ce qu’un acteur privé mondial contrôle jusqu’à 65 % d’une société qui exploitera des propriétés étatiques. Pour les lecteurs, le point clé est que l’entreprise d’État conserve la propriété des concessions jusqu’à leur apport et conserve des droits de veto, mais réduit sa participation à un minimum de 35 % si BHP réalise tous les investissements prévus.

Source : Diario Oficial de la República de Chile, Núm. 44.558, vendredi 25 septembre 2026, Section I, p. 1-6 (référence officielle : CVE 2872443).