El Tesoro fija cuatro emisiones de Obligaciones del Estado y convoca subasta

La Dirección General del Tesoro y Política Financiera ha dispuesto las emisiones de Obligaciones del Estado correspondientes al mes de octubre de 2026 y ha convocado las subastas oportunas, que se celebrarán el próximo 1 de octubre. La decisión se formaliza en la Resolución de 25 de septiembre de 2026, publicada en el Boletín Oficial del Estado núm. 239, de 28 de septiembre de 2026, sección III, pág. 127110 (referencia BOE-A-2026-20145).

La operación se ampara en la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, que autoriza a la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional a emitir Deuda del Estado durante 2026 y enero de 2027 y fija el marco de las emisiones. El calendario anual de subastas ordinarias se publicó mediante la Resolución de 14 de enero de 2026 de la Dirección General del Tesoro y Política Financiera, que regula el desarrollo y resolución de las subastas de Bonos y Obligaciones del Estado. Siguiendo las recomendaciones de las entidades Creadores de Mercado, el Tesoro opta por ampliar referencias ya existentes en lugar de abrir nuevas.

Cuatro referencias salen a subasta el 1 de octubre

Las emisiones dispuestas, todas denominadas en euros, son ampliación de emisiones anteriores:

• Obligaciones del Estado a diez años al 3,40 por 100, vencimiento el 31 de octubre de 2036, con un cupón corrido del 1,16 por 100.
• Obligaciones del Estado a diez años indexadas al índice de precios al consumo armonizado ex-tabaco en la zona euro, al 1,15 por 100, vencimiento el 30 de noviembre de 2036, con cupón corrido del 0,98 por 100 y coeficiente de indexación de 1,06665.
• Obligaciones del Estado al 1,45 por 100, vencimiento el 30 de abril de 2029, con una vida residual en torno a dos años y siete meses y cupón corrido del 0,63 por 100.
• Obligaciones del Estado al 2,90 por 100, vencimiento el 31 de octubre de 2046, con una vida residual en torno a veinte años y un mes y cupón corrido del 2,70 por 100.

El primer cupón se abonará el 31 de octubre de 2026 en las Obligaciones al 2,90 por 100 y en las Obligaciones a diez años al 3,40 por 100 —en este último caso por un importe de 1,397260 por 100, según la Orden ECM/533/2026—, el 30 de noviembre de 2026 en las indexadas a la inflación y el 30 de abril de 2027 en las Obligaciones al 1,45 por 100.

Segundas vueltas y puesta en circulación

Las segundas vueltas de las subastas convocadas estarán reservadas en exclusiva a los Creadores de Mercado que actúan en el ámbito de los Bonos y Obligaciones del Estado. Se desarrollarán entre la resolución de las subastas y las doce horas del día hábil anterior al de puesta en circulación de los valores, y se adjudicarán al precio marginal resultante de la fase de subasta.

Los valores se pondrán en circulación el 6 de octubre de 2026, fecha de desembolso y adeudo en cuenta fijada para los titulares de cuentas en la Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, SA Unipersonal. Se admitirán de oficio a negociación en AIAF Mercado de Renta Fija y se agregarán a las emisiones de origen, con las que se gestionarán como una única emisión.

Tablas de equivalencia y calificación de los valores

El anexo de la resolución incluye, con carácter informativo para la participación en las subastas, tablas de equivalencia entre precios y rendimientos calculadas conforme al artículo 14.2 de la Orden ECM/2/2026. Los rangos publicados son:

• Obligaciones al 1,45 por 100 (2029): precios ex-cupón de 94,00 a 96,50, con rendimientos brutos del 3,954 al 2,884 por 100.
• Obligaciones a diez años al 3,40 por 100 (2036): precios de 93,25 a 95,75, con rendimientos del 4,238 al 3,920 por 100.
• Obligaciones indexadas al 1,15 por 100 (2036): precios ex-cupón y ex-inflación de 92,75 a 95,25, con rendimientos del 1,943 al 1,661 por 100.
• Obligaciones al 2,90 por 100 (2046): precios de 79,00 a 81,50, con rendimientos del 4,513 al 4,294 por 100.

Los Bonos y Obligaciones emitidos tienen la calificación de segregables, si bien el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución en las dos referencias a diez años requerirá autorización de la Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional. La resolución está firmada por Mercedes Abascal Rojo, subdirectora general de Gestión de la Deuda Pública, por delegación de firma.

La subasta del 1 de octubre marca el coste de financiación de la deuda pública española en el tramo final del año y sirve de referencia para los tipos de interés de hipotecas, créditos y productos de ahorro. El resultado de las peticiones competitivas, que se consignarán en tanto por ciento con dos decimales y se formularán ex-cupón, determinará el rendimiento efectivo que el Tesoro pagará a los inversores institucionales que acudan a la emisión.

Fuente: Boletín Oficial del Estado, núm. 239, de 28 de septiembre de 2026, sección III, pág. 127110 (referencia oficial: BOE-A-2026-20145).