CNMV multa con 400.000 euros a CAF por notificar tarde sus acciones

La CNMV ha impuesto a Construcciones y Auxiliar de Ferrocarriles, SA (CAF) dos sanciones firmes que suman 400.000 euros por notificar con retraso sus operaciones con acciones propias. La decisión, adoptada por el Consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 30 de septiembre de 2026, se publica en el Boletín Oficial del Estado núm. 284, de sábado 14 de noviembre de 2026, sección III, página 153836, con referencia BOE-A-2026-23891.

El marco normativo es la Ley 6/2023, de 17 de marzo, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión. Ambas sanciones se tipifican en el artículo 297.1.a), en relación con el artículo 297.2.a), de esa norma, y traen causa del incumplimiento del artículo 106 de la misma ley, que regula las obligaciones de información sobre operaciones con acciones propias. La publicación se ampara en el artículo 335 de la ley y en el apartado 1 del artículo 41 del acuerdo de 25 de junio de 2026 del Consejo de la CNMV sobre delegación de competencias, publicado en el BOE de 7 de julio de 2026, en relación con su artículo 62.

La infracción muy grave: 350.000 euros

El primer acuerdo impone a CAF una multa de 350.000 euros (trescientos cincuenta mil euros) por una infracción muy grave. El motivo es el retraso en las notificaciones realizadas los días 13 y 14 de junio de 2024 de las operaciones con acciones propias correspondientes a cuatro periodos:

• Entre el 6 de abril y el 9 de septiembre de 2022.
• Entre el 12 de septiembre de 2022 y el 20 de enero de 2023.
• Entre el 23 de enero y el 25 de julio de 2023.
• Entre el 26 de julio de 2023 y el 22 de marzo de 2024.

Los cuatro tramos acumulan casi dos años de operaciones comunicadas fuera de plazo, según la resolución del supervisor.

La infracción grave: 50.000 euros

La segunda sanción, de 50.000 euros (cincuenta mil euros), corresponde a una infracción grave del mismo precepto legal. En este caso, el retraso afecta a la notificación efectuada el 16 de septiembre de 2025 de las operaciones con acciones propias del periodo comprendido entre el 4 de marzo y el 25 de julio de 2025.

Con ambas multas, el importe total exigido a la compañía ferroviaria asciende a 400.000 euros, según recoge la resolución firmada en Madrid el 3 de noviembre de 2026 por el presidente de la CNMV, Carlos San Basilio Pardo.

Firmeza en vía administrativa y revisión judicial

CAF renunció a interponer recursos en vía administrativa, por lo que las sanciones han devenido firmes en esa vía. Esa firmeza es la que habilita la publicación del acuerdo en el Boletín Oficial del Estado, trámite previsto en el artículo 335 de la Ley 6/2023.

La firmeza se limita al ámbito administrativo: la resolución sigue siendo susceptible de revisión jurisdiccional por la Sala de lo Contencioso-Administrativo de la Audiencia Nacional, tal y como precisa el texto oficial.

La relevancia de la publicación está en el doble plano del régimen sancionador. Por un lado, confirma que el supervisor eleva a «muy grave» el incumplimiento reiterado del deber de comunicar operaciones sobre acciones propias; del otro, el expediente afecta a una sociedad cotizada cuyos accionistas e inversores dependen de esa información para conocer la política de autocartera de la compañía. La transparencia sobre las operaciones con acciones propias es, precisamente, el instrumento que permite al mercado evaluar el uso de recursos propios por parte del emisor.

Fuente: Boletín Oficial del Estado, núm. 284, sábado 14 de noviembre de 2026, sección III (Otras disposiciones), pág. 153836 (referencia oficial: BOE-A-2026-23891).