Cboe EDGX obtiene la aprobación para cotizar opciones sobre fideicomisos y fondos multicripto

La Securities and Exchange Commission ha tomado nota, con efecto inmediato, de un cambio de norma de Cboe EDGX Exchange, Inc. que establece criterios de cotización genéricos y estándares de cotización continua para opciones sobre fideicomisos basados en materias primas que posean múltiples criptoactivos, y permite la cotización de opciones sobre fondos cotizados definidos bajo la Rule 6c-11. El aviso, Release No. 34-106692 (File No. SR-CboeEDGX-2026-067), registra una presentación realizada el 6 de octubre de 2026 y fue publicado en el Federal Register del jueves 22 de octubre de 2026.

La propuesta modifica la Rule 19.3 (Criterios para Valores Subyacentes) y la Rule 19.4 (Retirada de la Aprobación de Valores Subyacentes). Cboe EDGX la presentó como un cambio “no controvertido” bajo la Sección 19(b)(3)(A)(iii) de la Securities Exchange Act of 1934 y la Rule 19b-4(f)(6), por lo que entró en vigor al momento de su presentación; la Comisión renunció expresamente al retraso operativo de 30 días, determinando que el cambio no plantea cuestiones legales o regulatorias novedosas.

La bolsa basó el texto en normas ya aprobadas para Cboe Options Exchange, Inc., una filial, en una orden del 8 de abril de 2026 (Release No. 105175, 91 FR 18960, File No. SR-CBOE-2026-020). Hasta ahora, la Rule 19.3(i)(5) permitía opciones únicamente sobre fideicomisos que poseyeran un solo criptoactivo.

Umbrales para fideicomisos de criptoactivos múltiples

Bajo la norma modificada, las opciones pueden cotizarse en un fideicomiso basado en materias primas que posea varios criptoactivos solo si cada activo subyacente cumple dos pruebas:

• Un valor de mercado diario promedio de al menos $700 millones durante los últimos 12 meses, calculado como el suministro global total multiplicado por el precio del token.
• El activo debe ser el subyacente de un contrato de derivados que se negocie en un mercado con el cual la bolsa tenga un acuerdo integral de intercambio de vigilancia, ya sea directamente o a través de la membresía común en el Intermarket Surveillance Group.

El fideicomiso en sí debe ser una acción NMS negociada principalmente en una bolsa de valores nacional. Debido a que los nuevos criterios genéricos cubren cualquier fideicomiso calificado, se eliminan las referencias individuales producto por producto a los productos cotizados de criptoactivos en la Rule 19.3(i)(4).

Fondos cotizados bajo la Rule 6c-11

La Rule 19.3(i)(1) ha sido redactada nuevamente para permitir opciones sobre fondos cotizados según se definen en la Rule 6c-11 de la Investment Company Act of 1940, así como recibos depositaros de cartera y acciones de fondos indexados. La disposición es sustancialmente idéntica a la Regla 4.3.06(a)(1) de Cboe, y la bolsa argumenta que la transparencia de cartera requerida por la Rule 6c-11 —adoptada en 2019 (84 FR 57162)— hace que las acciones subyacentes y las opciones superpuestas sean resistentes a la manipulación. “ETF Shares” también se añade como categoría en la Rule 19.3(i)(7)(i), por lo que esos fondos enfrentan los mismos requisitos de cotización adicionales que otros productos de fondos cotizados genéricamente.

Cotización continua y ventana de comentarios

La Regla 19.4(g) incorpora un nuevo subpárrafo (3) que requiere que la bolsa considere la suspensión de las transacciones de apertura en una clase de opciones si el umbral de 700 millones de dólares o la condición del acuerdo de vigilancia dejan de cumplirse, según se determine mensualmente. La presentación también corrige referencias cruzadas erróneas a subpárrafos que ya no existen en la Regla 19.3(i).

• Fecha de presentación: 6 de octubre de 2026.
• Publicación: Federal Register, Vol. 91, No. 203, 22 de octubre de 2026, págs. 66752-66756.
• Fecha límite para comentarios: 12 de noviembre de 2026, citando el Expediente No. SR-CboeEDGX-2026-067.
• Firma: Vanessa A. Countryman, Secretaria.

El cambio amplía el acceso a derivados en un segundo centro de Cboe sin necesidad de una orden de la SEC caso por caso: cualquier fideicomiso de criptoactivos multiactivo que supere los obstáculos de los 700 millones de dólares y de vigilancia, y cualquier fondo estructurado bajo la Regla 6c-11, ahora pueden ser objeto de opciones a través de una vía genérica simplificada. Para los inversores, esto significa más herramientas de cobertura y exposición cotizadas sobre cestas de criptoactivos y fondos convencionales, manteniendo la Comisión la facultad de suspender la regla dentro de los 60 días posteriores a la presentación.

Fuente: Federal Register, Vol. 91, No. 203, 22 de octubre de 2026, Avisos, p. 66752 (referencia oficial: Release No. 34-106692; File No. SR-CboeEDGX-2026-067).