La SEC propone modernizar las normas de solicitud de proxies y acortar el periodo de búsqueda de corredores

La Securities and Exchange Commission propuso el 21 de septiembre de 2026 un paquete de enmiendas para modernizar las reglas federales de solicitud de proxies, incluyendo la eliminación del requisito de entrega del informe anual y una reducción del periodo mínimo de búsqueda de corredores de 20 días hábiles a cinco. La propuesta, titulada Proxy Solicitation Modernization, fue publicada como una regla propuesta en el Federal Register (Vol. 91, No. 181) bajo el Número de Archivo S7–2026–33 y los Números de Lanzamiento 33–11439 y 34–106385. Los comentarios están abiertos hasta el 20 de noviembre de 2026.

La Comisión propone enmendar las Partes 200, 229, 230, 232, 239, 240, 249 y 260 del título 17 del CFR, el cuerpo de reglas que rigen cómo las empresas públicas, los inversores y los intermediarios de proxies se comunican antes de las juntas de accionistas. Según el comunicado, las enmiendas tienen como objetivo actualizar las reglas para dar cuenta de los avances ocurridos desde su adopción o última enmienda y simplificar el cumplimiento para los registrantes. La acción es una acción regulatoria económicamente significativa bajo la sección 3(f)(1) de la Orden Ejecutiva 12866, ha sido revisada por la Oficina de Gestión y Presupuesto, y se espera que sea una acción desregulatoria bajo la Orden Ejecutiva 14192.

Qué cambiaría la propuesta

• Eliminar el requisito de que los registrantes entreguen un informe anual a los tenedores de valores bajo la Regla 14a–3(b).
• Eliminar el plazo de entrega que exige que una declaración de proxy que incorpore información por referencia sea enviada al menos 20 días hábiles antes de la fecha de la junta.
• Eliminar el requisito de presentar un Aviso de Solicitud Exenta bajo la Regla 14a–6(g).
• Reducir el periodo mínimo de búsqueda de corredores bajo la Regla 14a–13 de 20 días hábiles a cinco días hábiles.
• Exigir que las páginas de portada del Anexo 14A y el Anexo 14C identifiquen a un representante capaz de responder preguntas sobre la presentación, incluyendo el nombre, dirección y número de teléfono de dicha persona.
• Revisar diversas reglas y formularios para reflejar las enmiendas y corregir errores de naturaleza técnica.

La Comisión afirma que las búsquedas de corredores ahora a menudo pueden completarse en tres días, un plazo menor al mínimo propuesto de cinco días hábiles, y que el periodo actual de 20 días hábiles puede prolongar el tiempo necesario para completar las transacciones, añadiendo costos e incertidumbre. También señala que el periodo reducido estrecharía la ventana en la cual se puede obtener y operar con información no pública sobre una próxima fecha de registro.

Periodo de comentarios y cómo responder

Los comentarios deben presentarse el 20 de noviembre de 2026 o antes, y la Comisión solicita que se utilice un solo método y que todas las presentaciones hagan referencia al Número de Archivo S7–2026–33.

• El formulario de comentarios por internet de la Comisión para el lanzamiento.
• Correo electrónico a rule-comments@sec.gov, con el Número de Archivo S7–2026–33 en la línea del asunto.
• Comentarios en papel a Vanessa A. Countryman, Secretaria, Securities and Exchange Commission, 100 F Street NE, Washington, DC 20549–1090.

Las preguntas sobre la propuesta pueden dirigirse a David M. Plattner o Blake M. Grady, Asesores Especiales, Oficina de Fusiones y Adquisiciones, División de Finanzas Corporativas, al (202) 551–3440.

Costos estimados y propuesta complementaria

La Comisión estima beneficios monetizados totales anualizados de aproximadamente $7.7 millones por año y costos monetizados totales anualizados de aproximadamente $445,000 por año, utilizando tasas de descuento del tres y siete por ciento durante un horizonte de 10 años a partir de 2026. Se estima que solo el nuevo requisito de contacto en la página de portada costará unos $63 por presentación en aproximadamente 6,111 presentaciones del Anexo 14A y Anexo 14C anualmente, o unos $380,000 en costos anuales agregados.

Una propuesta complementaria publicada el mismo día, Comunicado Núm. 34–106383 (Expediente Núm. S7–2026–32), rescindiría la Regla 14a–8 en su totalidad, bajo la opinión de la Comisión de que la regla sobre propuestas de accionistas excede su autoridad estatutaria según la sección 14(a) de la Ley de Intercambio (Exchange Act).

La propuesta alcanzaría a todas las empresas públicas que soliciten poderes, a los bancos, corredores y otros intermediarios que realicen búsquedas de corredores, y a los accionistas y proveedores de servicios de representación que dependen de los requisitos actuales de entrega y notificación. De ser adoptada, comprimiría el intervalo entre una fecha de registro y una junta de accionistas, al tiempo que eliminaría varias obligaciones de entrega y presentación de larga data.

Fuente: Federal Register, Vol. 91, No. 181, 21 de septiembre de 2026, Reglas Propuestas, p. 59852 (referencia oficial: FR Doc. 2026–19259; Expediente Núm. S7–2026–33; Comunicados Núms. 33–11439; 34–106385).