Le Trésor fixe des objectifs fiscaux et une ancre de dette de 45 % du PIB

Le Ministère des Finances a établi les bases de la politique budgétaire de l’administration actuelle via le décret suprême nº 486, signé le 8 juin 2026 et publié dans le Journal Officiel nº 44.555 du mardi 22 septembre 2026, dans la Section I des Normes Générales (CVE 2870356). La norme fixe une règle opérationnelle de Solde Structurel et une ancre de dette brute du Gouvernement Central de 45 % du PIB, avec une trajectoire de déficit structurel décroissante entre 2026 et 2030.

Le décret est promulgué en vertu de l’article 32 nº 6 de la Constitution Politique de la République et de l’article 1º de la loi nº 20.128, relative à la Responsabilité Budgétaire, qui charge le Président de la République d’établir les bases de la politique budgétaire de son administration, avec un prononcé explicite sur le Solde Structurel et une ancre de dette à moyen terme. La publication porte les signatures du Président José Antonio Kast Rist et du Ministre des Finances Jorge Antonio Quiroz Castro, et a été transcrite par le Sous-secrétaire aux Finances Sebastián Vallebona Espinosa.

Dans ses considérants, l’Exécutif justifie la mesure par les déficits structurels persistants, le non-respect des objectifs budgétaires au cours des dernières années, la détérioration de la position financière nette de l’État et l’augmentation soutenue de la dette publique. Le texte cite également le Rapport Technique nº 7, du 29 avril 2026, du Conseil Budgétaire Autonome, dont les recommandations seront prises en compte pour perfectionner les méthodologies de calcul du Solde Structurel.

Règle opérationnelle et ancre de dette

La politique budgétaire sera guidée par le Solde Structurel, qui reflète la situation financière tendancielle du Gouvernement Central en excluant les fluctuations cycliques de l’activité économique non minière, du prix du cuivre et des revenus du lithium, ainsi que d’autres facteurs de nature similaire. À cela s’ajoute une ancre de dette à moyen terme qui vise à donner une prévisibilité à la dynamique de la dette et à préserver des niveaux d’endettement prudents.

Selon le décret, les deux paramètres agissent conjointement pour déconnecter l’évolution des dépenses publiques des fluctuations transitoires des recettes fiscales, éviter des ajustements abrupts face à des événements économiques défavorables et générer des espaces d’épargne lors de périodes de conditions favorables.

Objectifs budgétaires pour la période 2026-2030

L’article 2º fixe la trajectoire suivante du déficit structurel :

• 2,6 % du PIB en 2026.
• 1,8 % du PIB en 2027.
• 1,7 % du PIB en 2028.
• 1,6 % du PIB en 2029.
• 1,5 % du PIB en 2030.

L’ancre de dette à moyen terme correspond à un niveau de dette brute du Gouvernement Central de 45 % du PIB.

Patrimoine public et abrogation de la norme précédente

L’article 3º aborde la situation patrimoniale du secteur public : des niveaux adéquats d’actifs financiers seront maintenus pour faire face aux engagements fiscaux futurs et aux cycles défavorables, la gestion des actifs et des passifs de l’État sera renforcée et la participation patrimoniale de l’État dans les entreprises publiques sera modernisée. La trajectoire engagée visera à stabiliser puis à réduire la dette publique en proportion du PIB.

L’article 4º abroge le décret suprême Nº 542, de 2025, du Ministère des Finances, qui régissait jusqu’à présent. Le nouveau décret a été dicté avec dispense de la procédure de prise de raison conformément à la résolution Nº 36, de 2024, de la Contraloría General de la República.

La norme conditionne la dépense publique et les finances de l’État pour les prochaines années : la trajectoire de convergence fiscale engagée définit la marge d’expansion des dépenses, le rythme de réduction du déficit structurel et le niveau d’endettement que le Gouvernement Central pourra soutenir jusqu’en 2030.

Source : Diario Oficial de la República de Chile, Núm. 44.555, mardi 22 septembre 2026, Section I, Normes Générales, p. 1-3 (référence officielle : CVE 2870356).