El Tesoro emite Obligaciones del Estado a veinte años por sindicación

El Ministerio de Economía, Comercio y Empresa ha dispuesto la emisión del primer tramo de una nueva referencia de Obligaciones del Estado a veinte años mediante el procedimiento de sindicación, según la Orden ECM/941/2026, de 8 de septiembre, publicada en el Boletín Oficial del Estado número 223, de 9 de septiembre de 2026. La colocación podrá efectuarse, si así lo aconsejan las condiciones de mercado, a partir del 8 de septiembre de 2026.

La orden, firmada por delegación por la Secretaria General del Tesoro y Financiación Internacional, Paula Conthe Calvo, se apoya en la autorización de endeudamiento prorrogada de la Ley 31/2022, de 23 de diciembre, de Presupuestos Generales del Estado para 2023, y en la Orden ECM/2/2026, de 9 de enero, que regula la creación de Deuda del Estado durante 2026 y enero de 2027.

Una referencia verde y segregable

Se trata de la cuarta referencia nominal segregable a veinte años emitida por el Tesoro y de la segunda referencia emitida en el marco del programa de bonos verdes soberanos del Reino de España, conforme al Marco de Bonos Verdes actualizado en septiembre de 2026. Los gastos ligados a la emisión se identificarán en los Presupuestos Generales del Estado y abarcarán, entre otros, energía renovable, eficiencia energética, transporte limpio, gestión sostenible del agua y adaptación al cambio climático.

Por Orden de 7 de septiembre de 2026 se otorgó mandato a seis entidades, pertenecientes al grupo de Creadores de Mercado de Bonos y Obligaciones del Reino de España, para liderar y organizar la emisión.

Estructura del sindicato

El sindicato adjudicatario se estructura en tres niveles:

• Entidades Directoras Principales: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, SA, Banco Santander, SA, Barclays Bank Ireland PLC, Crédit Agricole Corporate and Investment Bank, JP Morgan SE y Morgan Stanley Europe SE.
• Colíderes destacados: BNP Paribas, SA, Citibank Europe P.L.C., Deutsche Bank A.G., HSBC Continental Europe y Société Générale.
• Entidades Codirectoras: el resto de los Creadores de Mercado de Deuda Pública del Reino de España.

Características técnicas

Las Obligaciones se amortizarán a la par el 30 de julio de 2047, con cupones con vencimiento el 30 de julio de cada año, siendo el primer cupón a pagar el 30 de julio de 2027. Los valores tienen la calificación de bonos segregables, si bien el inicio de las operaciones de segregación y reconstitución deberá ser aprobado por la Secretaría General del Tesoro.

• La suscripción se efectuará por importes nominales múltiplos enteros de 1.000 euros.
• El pago se realizará en la cuenta del Tesoro Público en el Banco de España en la fecha de emisión.
• Se podrán realizar operaciones de estabilización de precio, que en ningún caso serán por cuenta del Tesoro Público.
• Los gastos se imputarán a la Sección 06, Deuda Pública, del Presupuesto de la Administración General del Estado.

La elección de la sindicación busca mejorar la distribución entre los inversores finales, permitir el acceso a inversores nuevos y cualificados y dotar a la nueva referencia de un saldo en circulación suficiente para garantizar su liquidez y su presencia en las plataformas internacionales de negociación electrónica. La emisión refuerza la estrategia de financiación del Tesoro a largo plazo y consolida el posicionamiento de España en el mercado de deuda soberana verde.

Fuente: Boletín Oficial del Estado, núm. 223, 9 de septiembre de 2026, Sec. III, pág. 120765 (referencia oficial: BOE-A-2026-18896).