Le Gouvernement autorise la deuxième étape de la privatisation d'ENARSA

Le Pouvoir Exécutif National a autorisé la deuxième étape de la privatisation d’Energía Argentina Sociedad Anónima (ENARSA) via le Décret 1107/2026, publié le 28 septembre 2026 dans la Première Section du Boletín Oficial de la República Argentina. La norme habilite la vente de la totalité des actions étatiques dans Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (TMB S.A.) et Termoeléctrica José de San Martín S.A. (TSM S.A.), et dispose de la vente ultérieure du paquet actionnarial dans Central Termoeléctrica Guillermo Brown S.A. (CTGB S.A.). Le décret porte la signature du président Javier Milei et du ministre de l’Économie Luis Andrés Caputo, et a été signé à la Ville de Buenos Aires le 25 septembre 2026.

La mesure est dictée dans le cadre de l’article 7° de la Loi sur les Bases et Points de Départ pour la Liberté des Argentins N° 27.742, qui a déclaré ENARSA sujette à privatisation, et poursuit le processus initié par le Décret N° 286/25, qui a autorisé la privatisation totale de la compagnie et la vente des actions de Compañía Inversora en Transmisión Eléctrica CITELEC S.A. La procédure s’inscrit dans l’article 4° de l’Annexe I du Décret N° 695/24 et est traitée sous le Dossier N° EX-2026-88336690-APN-DGDA#MEC, avec un rapport complémentaire du Ministère de l’Économie identifié comme Annexe II (IF-2026-90842290-APN-SE#MEC).

Appel d’offres public national et international

L’article 1° autorise la vente de la totalité des actions d’ENARSA dans TMB S.A. et TSM S.A., représentatives de 65,01 % et de 68,83 % du capital social de chaque société, respectivement. Ces participations équivalent à 4 601 324 et 4 871 709 actions, souscrites par le Secrétariat à l’Énergie le 11 mars 2021.

L’opération sera instrumentée via des procédures d’appel d’offres public à portée nationale et internationale, conformément à l’article 18, alinéa 1) de la Loi N° 23.696 et ses modifications. Les sociétés fiduciaires administrent les centrales à cycle combiné d’au moins 800 MW chacune, construites dans le cadre du FONINVEMEM.

Guillermo Brown et la fin de la fiducie

L’article 2° autorise la vente des actions qui seront détenues par ENARSA dans CTGB S.A., opération qui deviendra effective une fois son incorporation en tant qu’actionnaire concrétisée. La Fiducie Central Termoeléctrica Guillermo Brown expirera le 30 septembre 2026, selon ce qui a été convenu dans l’avenant au contrat de fiducie signé le 9 avril 2026.

Le Ministère de l’Économie, avec l’assistance de l’Unité d’Exécution Spéciale Temporaire “Agence de Transformation des Entreprises Publiques”, devra :

• Gérer la liquidation de la fiducie et la souscription des actions au nom d’ENARSA.
• Vendre ensuite ces actions par voie d’appel d’offres public national et international.
• Préserver dans les cahiers des charges les droits de préférence des autres actionnaires prévus dans les statuts sociaux.

Sans Programme de Propriété Participée

L’article 4° établit que la modalité choisie ne prévoit pas la mise en œuvre d’un Programme de Propriété Participée ni l’octroi de préférences selon les termes de l’article 16 de la Loi N° 23.696. L’article 6° dispose d’envoyer une copie de l’Annexe II à la Commission Bicamérale créée par l’article 14 de cette même loi dans le cadre du Congrès Honorable de la Nation.

Le décret entrera en vigueur le jour suivant celui de sa publication, tandis que le Ministère de l’Économie agira en tant qu’Autorité d’Application et dictera les normes opérationnelles complémentaires.

La norme définit la destination d’actifs électriques stratégiques et avance sur le cœur du plan officiel de retrait de l’État de la génération thermique. Pour les lecteurs, cela implique le transfert au secteur privé de trois sociétés génératrices et de leurs centrales, avec un impact direct sur le marché électrique de gros et sur l’exécution des travaux et contrats d’approvisionnement en vigueur.

Source : Bulletin Officiel de la République Argentine, 28 septembre 2026, Première Section (référence officielle : Décret 1107/2026, avis N° 348025).