El BCRA habilita deuda de Rosario por 72.000 millones de pesos

El Banco Central de la República Argentina resolvió no formular observaciones para que las entidades financieras adquieran títulos públicos a ser emitidos por el municipio de Rosario, provincia de Santa Fe, por hasta $72.000 millones. La decisión consta en la Comunicación “A” 8507/2026, fechada el 5 de noviembre de 2026 y publicada en el Boletín Oficial de la República Argentina del 13 de noviembre de 2026, en su Primera Sección.

La comunicación está dirigida a las entidades financieras y lleva las referencias LISOL 1-1159 y OPRAC 1-1325, bajo el epígrafe “Financiamiento al sector público no financiero. Municipio de Rosario –provincia de Santa Fe–”. El pronunciamiento se inscribe en la restricción contenida en el punto 2.1 del texto ordenado sobre Financiamiento al Sector Público no Financiero, que encuadra el crédito bancario dirigido a ese sector: el BCRA aclara que esa restricción no impide la operación que ahora habilita.

El aval se refiere a instrumentos que se emitirán durante el ejercicio 2026 en el marco del Programa de Financiamiento de Pavimento a Nivel Definitivo e Infraestructura Vinculada, previsto en la Ordenanza municipal 10.274 y sus modificatorias. Las condiciones financieras surgen de la nota NO-2026-104581708-APNSH#MEC de la Secretaría de Hacienda del Ministerio de Economía de la Nación.

Los términos de la habilitación

La resolución del Banco Central fija un perímetro preciso para la operatoria:

• Monto máximo autorizado: $72.000.000.000 (pesos setenta y dos mil millones).
• Emisor: municipio de Rosario, provincia de Santa Fe.
• Instrumento: títulos públicos a emitirse en el marco del programa de pavimento.
• Ejercicio de emisión: 2026.
• Norma local de respaldo: Ordenanza municipal 10.274 y sus modificatorias.
• Condiciones de emisión: nota NO-2026-104581708-APNSH#MEC de la Secretaría de Hacienda.

El texto oficial no formula objeciones al endeudamiento, pero tampoco lo exime de las reglas prudenciales: la habilitación se otorga “sin perjuicio de la observancia por parte de las entidades financieras intervinientes de las disposiciones en materia de fraccionamiento del riesgo crediticio previstas en ese ordenamiento”. Cada banco que suscriba los títulos deberá, por lo tanto, encuadrar la tenencia dentro de los límites de concentración de riesgo por cliente que fija el régimen de financiamiento al sector público no financiero.

Firmas y publicación

La Comunicación “A” 8507/2026 lleva las firmas de Darío C. Stefanelli, Gerente Principal de Emisión y Aplicaciones Normativas, y de Marina Ongaro, Subgerenta General de Regulación Financiera. El documento se publicó en la Primera Sección del Boletín Oficial del 13 de noviembre de 2026, con fecha de emisión del 5 de noviembre de 2026.

Un financiamiento de alcance municipal

El programa alcanzado por la habilitación no se limita a la compra de asfalto: la denominación oficial incluye la “infraestructura vinculada” a la pavimentación a nivel definitivo, lo que amplía el universo de obras financiables con los títulos que coloquen las entidades.

La operación involucra a tres niveles de gobierno en su diseño normativo. El municipio de Rosario emite los instrumentos y aporta el marco de la Ordenanza municipal 10.274; la Secretaría de Hacienda del Ministerio de Economía de la Nación fijó las condiciones mediante la nota NO-2026-104581708-APNSH#MEC; y el BCRA actúa como regulador prudencial de los bancos que compren esos títulos.

El monto habilitado —$72.000 millones— convierte a la emisión en una de las operaciones de financiamiento local de mayor volumen encuadradas en el régimen de financiamiento al sector público no financiero durante el ejercicio 2026, según los términos que surgen del propio texto publicado.

Para el municipio, el visto bueno del BCRA despeja el obstáculo normativo que condicionaba la colocación: sin él, las entidades financieras no podían adquirir los instrumentos sin quedar alcanzadas por la restricción del punto 2.1. Para los bancos, la comunicación define con precisión el monto, el emisor y las condiciones que deben verificar antes de suscribir, y deja intacta la exigencia de diversificar el riesgo crediticio. El financiamiento de obra pública local queda así encauzado por una norma de alcance general publicada en el Boletín Oficial.

Fuente: Boletín Oficial de la República Argentina, 13 de noviembre de 2026, Primera Sección (referencia oficial: aviso 350300).